Desde o final de 2024, os comerciantes retalhistas tornaram-se ainda mais ativos do que nos anos que se seguiram à pandemia. No final do ano passado, os nossos dados de retalho sugerem que o comércio a retalho atingiu 70 mil milhões de dólares por dia, à medida que os mercados passaram de ações de criptomoedas e software para ações de valor.
Mas nas últimas semanas, quando o conflito no Irão começou, os dados mostram que o comércio a retalho caiu significativamente. Curiosamente, o mesmo aconteceu com o preço do ouro.
O comércio bruto cai à medida que o conflito continua
Em meio ao conflito, a atividade dos fundos negociados em bolsa (ETF) aumentou, uma vez que os ETFs são uma forma natural de desempenhar um evento macro. No entanto, o varejo viu a atividade de ETFs reduzida (linha amarela), que caiu cerca de US$ 5 bilhões por dia.
O comércio de ações individuais no varejo caiu ainda mais – abaixo de US$ 35 bilhões por dia. Depois de um cessar-fogo ter sido posto em prática em 8 de Abril, os fluxos de stocks recuperaram acima dos 40 mil milhões de dólares por dia.
Gráfico 1: Atividade bruta diária de negociação no varejo em ações e ETFs ao longo do tempo
Notavelmente, o retalho continuou a ser comprador líquido de ETFs ao longo do primeiro trimestre de 2026. No geral, o retalho comprou mais de 19 mil milhões de dólares em ETFs em Março e comprou mais de 70 mil milhões de dólares em ETFs durante o primeiro trimestre.
No entanto, os dados mostram que os comerciantes retalhistas eram vendedores de ações individuais todos os dias de março. Como resultado, março registrou vendas líquidas de mais de US$ 15 bilhões – um recorde para os períodos para os quais temos dados.
Gráfico 2: Atividade líquida mensal de negociação no varejo em ações e ETFs ao longo do tempo
Fluxos do setor de ações único mostram uma mudança na liderança
Observando os fluxos de ações individuais por empresa a cada mês, vemos uma mudança na liderança ao longo dos anos.
Inicialmente, a Tesla era uma das ações de varejo mais populares, embora entre 2020 e 2023, as compras e vendas da Tesla tendessem a seguir a direção do mercado (compras em mercados em alta, linha verde e vice-versa).
Nos últimos dois anos, a NVIDIA assumiu o papel de ação mais popular e mais comprada.
Curiosamente, à medida que o conflito continuava, os fluxos líquidos em todos os setores tornaram-se negativos e as compras e vendas na NVIDIA caíram para um nível praticamente equilibrado.
Gráfico 3: Fluxos do setor de ações individuais por mês ao longo do tempo
Primeira queda significativa no comércio varejista dos EUA em anos
Embora o comércio a retalho tenha crescido significativamente desde 2019, e o comércio líquido tenha flutuado frequentemente com a direcção do mercado, isto representa a primeira redução significativa na actividade bruta de comércio a retalho desde 2021 – o retalho nem sequer teve uma reacção imediata tão forte à guerra na Ucrânia.
