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As políticas tarifárias de 2025 do presidente Donald Trump – uma cobrança de 25% sobre mercadorias do Canadá e México e um dever de 10% sobre as importações chinesas – enviaram ondas de choque pela economia global. Embora enquadradas como uma estratégia para reforçar a fabricação doméstica e a imigração de restrições, essas medidas estão criando um efeito cascata de que as startups e os capitalistas de risco estão se esforçando para navegar.
De cadeias de suprimentos interrompidas a pipelines de IPO congelados, as apostas são altas para os setores orientados a inovação. Veja como o cenário está mudando – e o que isso significa para o futuro do empreendedorismo e do investimento.
É importante observar que, recentemente, um tribunal dos EUA ordenou que os EUA elevasse a maioria das tarifas, incluindo 10% e 25% de tarefas de bens de países como China, México e Canadá, dentro de dez dias, exceto a tarifa de 25% sobre aço e alumínio. O presidente Trump recorreu da decisão do tribunal.
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Pressões imediatas de custo e caos da cadeia de suprimentos
As tarifas atingem as startups mais difíceis, que dependem de materiais ou hardware importados. Um imposto de 25% sobre componentes automotivos mexicanos ou eletrônicos chineses, por exemplo, força os fundadores a escolher entre os custos absorventes ou a passagem deles para os consumidores-um saldo precário para empreendimentos sem dinheiro. A Mason, com sede em Seattle, uma plataforma de software de hardware, confirmou que aumentaria os preços dos clientes devido a tarifas, enquanto a startup de robótica agrícola Aigen enfatizava o planejamento de contingência para interrupções da cadeia de suprimentos.
As medidas retaliatórias adicionam combustível ao fogo. As tarifas do México sobre a US Steel e o dever de 25% do Canadá em US $ 30 bilhões em bens americanos ameaçam empreendimentos transfronteiriços. As startups de olho na expansão internacional agora enfrentam um “efeito dominó” das barreiras comerciais, complicando tudo, desde o fornecimento até o acesso ao mercado.
Para empresas em estágio inicial, essa incerteza sufoca o crescimento. Como observou um VC, “o hardware é mais arriscado do que nunca – as tarifas apenas o aumentaram para o enésimo grau” 3.
Do otimismo com capital de risco à aversão ao risco
No início de 2025, o financiamento da VC parecia robusto – as startups dos EUA levantaram US $ 91,5 bilhões em financiamento em 3.990 acordos. Isso mostra um aumento de 18,5% em comparação com o primeiro trimestre de 2024 e é o mais alto desde o primeiro trimestre de 2022. Os números iniciais do Q1 2025 parecem promissores. No entanto, muitos especialistas prevêem tempos desafiadores. As tarifas pioraram as preocupações existentes. Os analistas do PitchBook avisam um “efeito de resfriamento” nos investimentos globais, com os VCs se retirando de setores como tecnologia e hardware limpos.
Os planos de IPO estão desmoronando. A gigante da fintech Klarna e a plataforma de ingressos Stubhub fizeram estréia pública, refletindo a ansiedade de mercado mais ampla. Com o alongamento do tempo de saída, os VCs estão pedindo às empresas de portfólio que garantam financiamento rapidamente e conservar capital. O Chip Hazard, da Flybridge Capital, aconselhou os fundadores a “fechar qualquer coisa no meio da corrente o mais rápido possível”, ressaltando a urgência.
Enquanto isso, os mercados secundários estão esquentando. Os investidores, uma vez conteúdo em “HODL”, para os IPOs agora buscam liquidez por meio de vendas privadas – um sinal de erosão de confiança nas estratégias de saída tradicionais 3.
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Vencedores e perdedores específicos do setor
Hardware e fabricação: Esses setores carregam o peso. Startups dependentes de eletrônicos chineses ou riscos existenciais de aço mexicano. Investidores como a MG Siegler prevêem um êxodo de VC: “Ninguém quer tocar no hardware agora”. No entanto, alguns se adaptam: a Carbon Robotics, uma empresa da AgTech, minimiza os impactos tarifários, priorizando cadeias de suprimentos flexíveis.
AI e Tech de defesa: Em meio à turbulência, a IA continua sendo um ponto positivo. Quase 58% dos dólares do primeiro trimestre de 2025 VC fluíram para startups de IA, impulsionadas pelo hype em torno de modelos generativos e automação. A tecnologia de defesa também ganha tração, pois as empresas já evitam os fornecedores chineses se alinham com estratégias à prova de tarifas.
Bens de consumo e varejo: Startups importando produtos acabados, como vestuário ou gadgets, erosão de margem de confronto. Aqueles que giram para fornecedores domésticos ou “engenharia tarifária”-reclassificando mercadorias para categorias de menor serviço-podem sobreviver, mas o pivô requer tempo e capitathat l Muitas falta.
Estratégias de sobrevivência: pivôs, parcerias e dívida de risco
Os fundadores estão reescrevendo manuais. A startup agrícola Aigen enfatiza a diversificação da cadeia de suprimentos, explorando fornecedores no Vietnã e na Índia. Outros, como GlowForge, Tout, a fabricação doméstica orientada pela IA como um antídoto tarifário: “O offshoring está desatualizado”, argumenta o CEO Dan Shapiro.
A dívida de risco está aumentando à medida que o financiamento de ações se aperta. Com os IPOs atrasados, as startups recorrem cada vez mais a empréstimos para estender as pistas – um emprestador de tendências chama “sem precedentes”.
Os VCs também estão se adaptando. Empresas de pesos pesados como Roche e Pfizer estão comprando biotecnologia de IA para compensar os riscos de P&D, enquanto outros priorizam setores como logística ou nearchoring.
Inovação em meio à incerteza
Apesar da escuridão, alguns vêem oportunidade. Crises historicamente gera inovação-pense em Telessaúde pós-Covid ou FinTech após 2008. As startups iniciais, menos algemadas pelos custos herdados, poderiam girar mais rapidamente para atender às necessidades emergentes. Peter Mueller, da Breakwater Ventures, exorta os fundadores a “ignorar o ruído” e se concentrar nos produtos principais.
Globalmente, mercados como a África atraem a atenção. As startups africanas da HealthTech estão prosperando, atraindo US $ 550 milhões em financiamento nos últimos três anos.
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Uma nova era de otimismo cauteloso
As tarifas de Trump sacudiram inegavelmente o ecossistema de startups, ampliando os riscos para empreendimentos de hardware e testando a resiliência do VC. No entanto, o caos também destaca a adaptabilidade. Do aumento implacável da IA às correções criativas da cadeia de suprimentos, a inovação persiste. Como observa o investidor Chris DeVore, “nesse contexto, o absurdo tarifário é principalmente apenas ruído”.
O caminho a seguir exige agilidade. Empresas que diversificam os fornecedores, alavancam a dívida de risco ou os setores alvo resiliente de tarifas podem não apenas sobreviver-elas podem definir a próxima onda de interrupção. Para os VCs, o mandato é claro: o equilíbrio com cuidado com condenação e apostas em fundadores ousados o suficiente para transformar guerras comerciais em oportunidades.
As políticas tarifárias de 2025 do presidente Donald Trump – uma cobrança de 25% sobre mercadorias do Canadá e México e um dever de 10% sobre as importações chinesas – enviaram ondas de choque pela economia global. Embora enquadradas como uma estratégia para reforçar a fabricação doméstica e a imigração de restrições, essas medidas estão criando um efeito cascata de que as startups e os capitalistas de risco estão se esforçando para navegar.
De cadeias de suprimentos interrompidas a pipelines de IPO congelados, as apostas são altas para os setores orientados a inovação. Veja como o cenário está mudando – e o que isso significa para o futuro do empreendedorismo e do investimento.
É importante observar que, recentemente, um tribunal dos EUA ordenou que os EUA elevasse a maioria das tarifas, incluindo 10% e 25% de tarefas de bens de países como China, México e Canadá, dentro de dez dias, exceto a tarifa de 25% sobre aço e alumínio. O presidente Trump recorreu da decisão do tribunal.
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Fonte: VEJA Economia
