Sumário executivo:
- Caps grandes fazem novos altos
- Principais legislação de ativos digitais assinada durante a “semana de criptografia”
- A temporada de ganhos começa com um começo forte
- Relies do dólar americano sobre o aumento de acordos comerciais
- O FOMC mantém taxas constantes
Julho continuou a forte corrida para as ações vendo o S&P 500 no terceiro mês consecutivo e o NASDAQ para o quarto. Curiosamente, o S&P 500 não teve movimentos significativos de 1% em nenhuma direção, o que não acontece desde julho de 2023. O VIX, uma medida de volatilidade do mercado, permaneceu relativamente calmo, terminando o mês em torno de 17 anos. Grandes estoques de tecnologia eram as estrelas do show, mas outros setores como construtores de casas, bancos, focos de automóveis e petróleo também. Por outro lado, setores como logística, entretenimento e mídia não tiveram um desempenho tão forte.
A manifestação de mercado deste mês levou o S&P 500 e a NASDAQ a novos recordes, recuperando da venda do dia pós-libertação. A manifestação foi alimentada por aliviando tarifas e tensões comerciais, um forte início da temporada de ganhos e um cenário macroeconômico resiliente. Desenvolvimentos positivos no setor de IA, aumento da atividade do negócio e a aprovação do grande projeto de lei também ajudaram a aumentar o sentimento do mercado. Apesar de algumas preocupações com o aumento das taxas de juros, o mercado permaneceu otimista, apoiado por dados econômicos resilientes.
Os acordos comerciais tiveram um papel significativo no desempenho do mercado. Os EUA chegaram a vários acordos comerciais antes do prazo de 1º de agosto, incluindo acordos com a UE e o Japão. As conversas com a China mostraram sinais de progresso, com o secretário do Tesouro Bessent expressando otimismo sobre as negociações. No entanto, as tensões comerciais com o Canadá permaneceram elevadas, e um tribunal federal de apelações ouviu argumentos sobre a legalidade das tarifas. Os investidores se concentraram mais na incerteza reduzida em torno da política comercial, em vez de níveis tarifários específicos, com o momento da IA compensando o impacto tarifário em certos setores.
Os dados econômicos para o mês foram misturados. As folhas de pagamento de junho excederam as expectativas, e a taxa de desemprego marcou para 4,1%. No entanto, o crescimento do emprego deve diminuir em julho. As reivindicações de desemprego inicial caíram seis semanas consecutivas antes de um leve aumento, enquanto as reivindicações continuadas permaneceram altas. Os dados de CPI e PPI foram mais frios do que o esperado, mas os dados da habitação eram geralmente fracos. A reunião do Fed em julho contou com takeaways hawkish, sem sugestões de um corte de taxa em setembro. As tensões entre o presidente Trump e o presidente do Fed Powell continuaram, aumentando a incerteza do mercado.
Desempenho do índice para julho:
Desempenho do setor Retorno total para julho:
Ativos digitais:
Julho começou com uma antecipação aumentada antes da “semana de criptografia”, que ocorreu entre 14 e 18 de julhoth com o objetivo de abordar a legislação crítica de criptografia. O destaque foi a aprovação da Lei de Inovação Nacional de Guia e Estabelecimento para os EUA (Lei Genius), que recebeu uma votação decisiva de 308-122 na Câmara em 17 de julho e foi assinada pelo presidente Trump em 18 de julho. Esta legislação de referência estabelece a primeira estrutura regulatória federal para o pagamento estabilizador, introduzindo um sistema licenciado de dois cais. Os emissores do Stablecoin com capitalização de mercado abaixo de US $ 10 bilhões podem obter licenças em nível estadual, enquanto entidades maiores exigem que licenças federais supervisionem pelo Escritório do Controlador da Moeda (OCC). A lei exige que os estábulos sejam apoiados 100% por ativos líquidos de alta qualidade, como dólares ou tesouros americanos, com divulgações mensais de reserva, juntamente com os requisitos estritos de lavagem anti-dinheiro (AML), conhecimentos de seu cliente (KYC) e sanções. Esse movimento visa reforçar a proteção do consumidor e integrar os estábulos no sistema financeiro regulamentado, um passo significativo para pagamentos digitais.
Juntamente com a Lei Genius, a clareza do mercado de ativos digitais (Lei de Clareza) avançou, aprovando a Câmara com uma votação de 294 a 134 em 18 de julho. Este projeto de lei procura resolver disputas jurisdicionais entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFT), propondo uma estrutura regulatória funcional para os veículos para futuros digitais. O objetivo é esclarecer as responsabilidades de supervisão e definir regras mais claras para os participantes do mercado, embora ainda aguarde a consideração do Senado. Além disso, a Lei do Estado de Vigilância Anti-CBDC, passou por pouco por uma votação de 219-210, proíbe o Federal Reserve de emitir uma moeda digital do Banco Central (CBDC), refletindo preocupações sobre a privacidade e a excedência do governo. Esses projetos de lei sinalizam coletivamente uma mudança em direção à clareza e inovação regulatórias, embora sua jornada no Senado permaneça incerta.
No nível estadual, o Texas fez história estabelecendo a primeira reserva de bitcoin gerenciada pelo Estado dos EUA, assinada por uma lei este mês. A reserva, gerenciada pelo Controlador de Contas Públicas do Texas com orientação de um comitê de consultoria de investimentos em criptografia, restringe os ativos elegíveis àqueles com um valor de mercado que excedam US $ 500 bilhões – apenas apenas bitcoin – e permite crescimento por meio de compras, garfos, ardós, ganhos e doações. Esse movimento posiciona o Texas como líder na adoção de criptografia em nível estadual, embora o governador do Arizona tenha vetado uma conta de reserva de Bitcoin semelhante em 1º de julho, destacando as abordagens do estado divergente.
Olhando para o futuro, o Senado desempenhará um papel crítico na formação dessas iniciativas. A Lei Genius, já aprovada pelo Senado, poderia chegar à mesa do presidente antes do recesso de agosto se passar sem grandes revisões. A Lei de Clareza e a Lei Anti-CBDC enfrentam mais escrutínio, com possíveis debates que se estendem até setembro, especialmente considerando a divisão partidária sobre questões do CBDC. O relatório do Grupo de Trabalho em 22 de julho pode influenciar essas discussões, propondo potencialmente um “estoque nacional de ativos digitais” ou medidas legislativas adicionais. Internacionalmente, os mercados da UE na regulamentação de ativos criptográficos (MICA) continuam sua implementação em fases, com o desenvolvimento contínuo de textos de nível 2 e 3, enquanto o Reino Unido avança seu regime de criptoasset, com regras finais esperadas em 2026.
Comentário de ganhos:
Com ~ 60% das empresas S&P 500 relatando ganhos para o segundo trimestre de 25, os resultados foram sólidos, mas a perspectiva permanece incerta. Até agora, esse ciclo de relatórios, pouco menos de 83% das empresas estão relatando EPS acima das estimativas, que está acima das médias de 5 e 10 anos de 78% e 75%, respectivamente. A surpresa agregada dos ganhos é de +7,3%atualmente, abaixo da média de 5 anos de 9,1%, mas acima da média de 10 anos de 6,9%. Surpresas positivas para EPS estão sendo lideradas pelo setor de energia que imprimiu +12,7%acima das estimativas, seguidas por finanças (10,8%) e comunicações (9,0%). Somente a Industrials teve uma surpresa negativa de EPS, que ocorreu 2,4% abaixo das estimativas.
Na frente do crescimento, mais setores estão no vermelho, mas o crescimento geral dos ganhos está bem acima das tendências recentes. Atualmente, a taxa média de crescimento dos ganhos é de 9,5%. Atualmente, existem seis setores que relatam crescimento de EPS, liderados pela tecnologia (21,6%), finanças (20,3%) e comunicações (18,8%), enquanto o consumidor discricionário (-19,5%) e os cuidados de saúde (-8,1%) são os reguladores claros.
Surpresas e crescimento de vendas também estão bem, com nove setores relatando crescimento positivo de vendas, com apenas energia (-5,8%) e discricionário do consumidor (-0,3%) relatando contrações. O número médio de crescimento de vendas no trimestre atualmente está em 6,6%. As surpresas de vendas no primeiro trimestre são lideradas por empresas de energia com uma batida média de 6,9%, com materiais atrasados com uma surpresa média de 0,9%. A surpresa geral das vendas de vantagem que está sendo relatada até o momento é de 2,6%.
Resultados de vendas e ganhos do setor de S&P:
Reação de preço de 2 dias após os lançamentos de ganhos:
Ganhando menções de chamada:
Tarifas
AI generativa
ODDS DE CORTE DE TAXAS FED:
Bitcoin:
Dxy:
O PIB aumentou no segundo trimestre liderado pelas exportações líquidas:
Acordos comerciais:
Olhando para o futuro:
Agosto trará a conclusão da temporada de ganhos do segundo trimestre de 25, bem como outros dados econômicos, incluindo empregos, inflação e PIB. Enquanto o Federal Reserve não se reúne novamente até meados de setembro, os dados de agosto serão os principais fatores de suas possíveis mudanças políticas. Nos últimos 15 anos, o mês de agosto registrou um retorno médio de -0,45%, com 8 anos no vermelho e 7 no verde. Apenas em setembro viu piores retornos durante esse período com um retorno médio de -0,94%.
Calendário econômico:
As informações aqui contidas são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais, e nada aqui contido deve ser interpretado como consultoria de investimento, em nome de uma segurança específica ou de uma estratégia geral de investimento. Todas as informações aqui contidas são obtidas pela NASDAQ de fontes que a NASDAQ é precisa e confiável. No entanto, todas as informações são fornecidas “como está” sem garantia de qualquer tipo. O conselho de um profissional de valores mobiliários é fortemente aconselhado.
