Embora as negociações comerciais tenham dominado a narrativa este ano, o Federal Reserve permaneceu focado em atingir sua meta de inflação de 2%. Na sua opinião, o que o Fed precisará ver nos dados para justificar o corte das taxas de juros?
Quando se trata de inflação e tarifas, a grande preocupação do Federal Reserve é aumentar a confiança de que a inflação relacionada à tarifa é transitória-o que significa que as tarifas aumentam a inflação no próximo ano, mas não indefinidamente. De fato, em sua última conferência de imprensa, o presidente do Fed, Jerome Powell, disse que o Fed garantirá que a inflação tarifária seja transitória.
As tarifas de uma maneira que podem ter um efeito persistente na inflação é tornando as empresas menos eficientes, aumentando os custos. Isso inclui a criação de ineficiências nas cadeias de suprimentos e a redução do dinheiro disponível para investimentos que melhoram a produtividade. Há também um componente de expectativas de inflação, onde as tarifas podem criar uma expectativa de inflação persistentemente mais alta, o que pode criar um ciclo de feedback em que os consumidores esperam preços mais altos, para que exijam salários mais altos, aumentando custos para as empresas, aumentando os preços.
Portanto, eles provavelmente desejam ver aumentos de preços nos próximos meses, amplamente restritos a categorias de mercadorias que mais dependem de importações e são mais expostas a tarifas. Mas se veremos aumentos de preços mais amplos continuando até 2026, isso será preocupante, já que as tarifas por si só não explicariam isso.
Obviamente, o Fed tem um mandato duplo. Portanto, ele deve equilibrar sua meta de inflação com seu mandato de emprego pleno, e o mercado de trabalho parece ter suavizado notavelmente nos últimos meses, de modo que o quadro de emprego em evolução desempenhará um grande papel na decisão do Fed de reduzir a taxa. Como o presidente Powell observou no mês passado, o Fed receberá mais um mês de empregos e dados de inflação antes da reunião de setembro.
Você também desempenhou um papel importante na criação dos pulsos de IPO da NASDAQ para os EUA e Estocolmo. Como você e a equipe decidiram sobre os seis fatores que mostram mudanças direcionais na atividade de IPO?
Ao criar os dois pulsos de IPO, testamos dezenas de séries. Mas o primeiro obstáculo na seleção de uma série a testar foi que deveria haver uma justificativa teórica para que seja um indicador líder da atividade de IPO. Depois disso, testaríamos para provar seu valor empírico. Por exemplo, ambos os pulsos de IPO usam avaliações como componente. A justificativa teórica é que, se as avaliações estão subindo, isso deve tornar o público mais atraente para uma empresa, pois deve ser capaz de IPO em uma avaliação melhor. Então, os testes empíricos mostraram que isso é verdade.
Também queríamos cobrir uma ampla gama de fatores que pudessem antecipar a atividade de IPO. É por isso que decidimos medidas de avaliações, retornos, taxas de juros, sentimentos, volatilidade e dados proprietários da NASDAQ. Desde o lançamento dos pulsos de IPO, eles permaneceram indicadores principais eficazes da atividade de IPO.
